“电商导购第一股”光环不香么？值得买隋国栋：要做消费决策平台

上市一周年,当日股价一度下跌至146.3元,刷新历史新纪录。这家2010年正式成立,集媒体、社区、工具属性于一体 的内容电商导购平台,几经九年上市,以28.42元 的发行价跟上,在资本市场跑到了今天这样 的高度。　　虽然顶着电商导购第一股 的光环,但有一点卖或许向来高调。

上市前仅有融资一次,创始人、董事长隋国栋很少拒绝接受媒体专访。在有一点卖透露 的2020年4月28日投资者调研记录里,有投资者发问,“直说公司是不是考虑到不断扩大宣传,让更加多人告诉有一点卖？”　　带着被更加多人理解 的心愿,有一点卖董事长隋国栋近日拒绝接受《每日经济新闻》记者采访。他谈及了流量之争,也谈及了短视频蓬勃发展,有一点卖面临 的冲击和考验。隋国栋受访者供图　　忆往昔：从博客到公司,四年做千万级利润　　2010年6月30日,隋国栋创立了“什么有一点卖”网站。

　　那时 的隋国栋26岁,还在中国铁道科学研究院铁道建筑研究所做到助理研究员,和大多数创业者一样,隋国栋回应“有一点买并不是 一个想要确切了才去创办 的公司”。　　朝九晚五,研究所 的工作虽然紧绷扩充,但在8小时之外,隋国栋也有很多业余时间,“闲着也是 闲着,不如做到点什么,一些有可能为未来十年、二十年做到累积 的事情。”作为数码爱好者 的隋国栋回想,当时在朋友圈子里是 个小有名气 的买手,常常和朋友交流答案各种产品信息,隋国栋就让利用网络把购物经验共享给更好 的人。　　对数码 的热衷有多深,以致要去专门辟一个网站？答案是 “所有”,隋国栋把完全所有钱都用作数码产品 的消费上了。

　　“这个网站最初就相等于个人博客,自己每天利用业余时间改版几条自己感兴趣 的内容。”隋国栋说道。　　在有一点卖 的早期网站中,“数码”“高性价比”“个人网站”“海淘”“时效”是 关键词,还没构成如今完备 的内容体系,但有一点卖 的坦率项目管理调性已有所显出。

　　值得一提 的是 ,3C数码是 有一点卖 的第一个品类,也是 后来最主要 的品类,甚至到现在,3C数码在品类中仍有很高 的占比。　　隋国栋也没想到,2010年6月30日不会沦为他人生中 的一个转折点。　　网站创立之后,在那个个人博客大行其道、副站长风行 的时代,每天几条或偶尔还断更加 的网站却累积到了更加多 的用户。

明确 的数据隋国栋也记不清了,但更加多 的用户数被迫他投放更加多精力去确保。　　2011年11月,北京闻德脉信息技术有限公司（有一点卖前身）正式成立,开始了公司化运作；2012年初,隋国栋辞任研究所 的工作,月全身心投放创业。　　“这也是 一个最重要 的转折点。

在（正式成立公司）之前,有可能更加多 的是 兴趣和成就感,但总体没那么强劲 的约束。但当我们找到用户热情十分低,很多用户因为我们而转变了购物习惯,他们对我们有了更好 的市场需求和期望,你就不会去想要是 不是 要更加严肃地去对待这件事。

当时我们也通过销售佣金和广告位有一点收益,我们就想要去饲一些　　隋国栋指出,开始公司化运营是 有一点卖十年来渐渐扩展和规模化,以至后来能顺利上市 的关键决策。　　四年后规模效应初贞,有一点卖再次发生了更加最重要 的变化。“我印象中2015年GMV突破了10亿元,也有了千万级别 的利润,整个团队有一二百人,看起来早已是 一个活下来 的互联网公司。

”隋国栋说道。　　2015年6月30日,有一点卖正式成立后首次开会发布会,将自己定义为消费决策平台。同年,有一点卖首次筹划对外融资,是 第一轮,也是 上市前唯一 的一轮。当年10月,有一点卖展开股份制改革,北京有一点卖科技股份有限公司正式成立。

　　在2015年,有一点卖也扩展了高管团队,为先前规模化体系化扩展引进人才,同时在首次发布会上,隋国栋退任CEO,作为创始人进军幕后。　　讲上市：异类互联网公司,上市前仅有融资一轮　　2015年,有一点卖与资本 的故事开始了。

　　“当时因为我自己周边 的很多朋友都在用有一点卖,所以还没有认识之前就有好感,后来在朋友 的讲解下了解了国栋。”2015年5月,华创资本管理合伙人吴海燕第一次看到隋国栋,“感觉他就是 个年长 的极客,质朴实干”,这是 吴海燕对隋国栋 的第一印象,那时隋国栋32岁。

　　2016年1月11日,有一点卖宣告已完成五年来首次融资。前后半年多 的认识,在吴海燕 的投资生涯中只是 平均值周期,但吴海燕还是 调补了句：“对有一点卖 的投资认识还是 偏长 的”。　　“半年时间里,前面三四个月都还正处于交流交流 的状态,究竟需不需要融资,融资后做到什么,以后怎么走……当时有一点卖是 互联网公司中 的异类,做到了五年没融过资,没跟FA（财务顾问）打过交道。

”吴海燕说道。　　当然,隋国栋对股权和资本也有自己 的观点,“如果创立团队有持续 的热情,笃定自己 的路线,我们当然期望创立团队需要引导公司行进、茁壮,这是 对股权 的态度；对于资本,我指出2015年之前,电商正处于简单 的大环境下,资本很多都早已与电商有紧密 的联系,互联网顶级公司也都有自己 的电商板块,所以不会牵涉到站队 的问题。从业务来说,我们期望有一点买能受资本束缚,尽量寻找合适有一点卖本身发展 的路线,因此检验下来,仍然没展开融资”。　　所以,当华创资本与有一点卖认识时,一方面有一点卖还在木村是 否融资,另一方面,华创资本自由选择有一点卖 的原因是 什么？吴海燕总结2015年认识有一点卖 的思维时告诉他记者,平台定位独有、用户消费能力强劲是 定案投资 的关键原因。

　　“2015年是 蘑菇街、美丽说道等消费社区如日中天 的时候,当时这些公司早已是 估值数亿美元 的小巨头,但我们注意到,有一点卖在根本没融资 的情况下,没做到过市场投入,但是 GMV和前者差距并不大,这解释有一点卖 的用户人均购买力低,对社区 的黏性大,有强劲市场需求。”吴海燕对记者说明道。　　蘑菇街也是 做到内容,后来踏上了电商自营 的道路,吴海燕指出,这与有一点卖 的区别在于用户群体和品类有所不同,蘑菇街是 女性时尚,品类更为集中于,并且与淘系 的重合度低,在淘宝政策放宽 的情况下,蘑菇街顺势踏上了电商自营 的道路。　　有一点卖则是 数码产品起家,后来渐渐扩展到家电、家居、旅游、户外、时尚等全品类。

由于消费电子比较标品 的特点,涉及 的消费网站较为集中,并不集中于在淘宝上,吴海燕指出这是 有一点卖以求在这条路成功回头下去 的原因。　　“没一个平台能做完所有人 的做生意,有一点卖再行探讨作好其中一部分。”吴海燕说道。　　吴海燕回应,大部分互联网公司不会自由选择再行较慢做到大用户规模,这样很长时间里不会是 亏损状态,就必须大量一级市场股权融资 的反对,而有一点卖则是 鲜有 的很早已构建自我盈利、小步快跑 的公司。

　　在吴海燕显然,隋国栋在拒绝接受融资 的那一刻就早已想好了有一点卖 的未来,“有一点卖却是 第一家探寻A股上市 的消费互联网公司,在当时是 一个创意行径,能否顺利上市有非常 的不确定性,但我确切忘记国栋当时忠诚地说道,‘有一点卖既然不同于大多数互联网企业,那我也不会回头不一样 的资本道路’。”　　最后他们达成协议了共识,要把有一点卖推向更高 的维度。　　2017年3月30日,有一点卖首次递交招股书；2018年3月30日,招股书已完成改版；2019年6月13日,亮相申请人通过证监会审核；2019年7月15日,有一点卖在创业板成功上市。

　　贴标签：不是 全然导流,要做到消费决策 的平台　　2020年了,时代在变,有一点卖也在变。　　尽管行业和市场将有一点卖定义为“内容电商导购第一股”,但无论是 隋国栋还是 吴海燕都实在这个“美誉”并不清楚,在他们显然,有一点买并不仅是 为电商导流,两人均回应,“未来消费明确再次发生在什么地方不最重要,而有一点卖一直是 协助消费者已完成消费决策 的地方。”　　从递交招股书起,有一点卖“业绩倚赖大客户”就受到诟病。根据2019年年报,有一点买前五名客户销售额占到比68.47%。

2013年淘宝放宽政策,导购电商转型 的例子已被收益史册,但前车之鉴,过度倚赖电商一直面对风险,这有可能也是 为什么隋国栋意图挣脱导购第一股头衔 的原因。　　隋国栋指出,有一点卖不是 全然导流,而是 链接商品和人,无论是 好价、社区还是 视频都是 链接方式。　　不可否认,有一点买集媒体、社区、工具属性为一体。

如果说隋国栋防止有一点卖电商导流 的工具标签背后,是 想特别强调对电商 的倚赖,那他特别强调有一点卖是 一个消费决策平台,想要特别强调 的就是 社区属性,背后 的立足点是 消费者。　　有一点卖 的社区属性仍然很强,2019年年报表明,有一点卖 的内容76.91%是 UGC（用户贡献）。在开始公司化运作之前,还没PGC/BGC/MGC（　　“有一点卖不是 导购平台,而是 消费社区,我指出两者 的显然区别在于交互,用户与用户之间 的对话,用户与品牌、电商 的对话,平台与用户 的对话……全然靠优惠、低价、返利导购是 无法长年觅用户 的。”吴海燕说道。

　　吴海燕指出,未来确实产生价值 的是 消费者 的“注意力”。　　十年后电商依旧兴旺,拼成多多兴起后沦为有一点卖 的新客户。隋国栋回应,消费者出售地点 的分散化是 不利 的,消费者检验信息变难,有一点卖 的价值就更加能突显出来。同时,吴海燕指出消费 的“新国潮”时代早已到来,更加多 的新品牌不会必须平台做到营销推展,尤其是 与有一点卖调性吻合 的品牌,而这也是 有一点卖 的发展机会。

　　至于有一点卖 的媒体属性,有可能更加多 的是 专业性 的反映。据有一点卖高级运营总监张昭回想,2015年7月有一点卖作为媒体应邀走访Amazon总部,参观并报导了从产品到公司运作 的各个环节。彼时,有一点卖常常参与消费电子类公司新品发布会等活动,在同行中颇有名气。　　时至今日,有一点卖在科技数码品类 的媒体名列中也有一席之地。

　　论布局：坚决内容生产主逻辑,让客户买得值　　从导购变为消费决策平台 的定位没拢,但另一个不能忽视 的事实是 流量之争越发白热化,电商和品牌商自辟内容,响音慢手蓬勃发展,较短视频、直播带上货摩拳擦掌,网红、KOL无一不出守住流量和用户时间。　　有一点卖还能否攻下自己 的江山？公司是 否也将布局较短视频、直播？就算布局,有一点卖 的竞争优势又如何反映？　　隋国栋特别强调,有一点卖内容生产 的逻辑一直没逆,“有一点卖是 从一个比较理性和稍坦率 的角度去呈现出内容,这是 跟很多平台不一样 的,我们更加多 的是 跟消费者讲道理,这个品牌为什么好,产品为什么好,为什么当前 的价格是 适合 的,出售 的渠道是 较为安全性 的等等,我们更加关心什么样 的内容形式最能协助消费者提升决策效率。”　　较短视频和直播本身 的逻辑也是 导购逻辑,只不过不知于图文形式,在隋国栋显然,一个人可以同时网页很多图文,但无法转入几个直播间,对于有具体市场需求 的消费者来说,图文依旧是 最高效 的内容方式。

但隋国栋也不坚称,不会用短视频和直播 的方式更有和服务新一代和潜在 的用户群。　　“目前中国用户 的互联网用于时长是 趋于稳定 的,也可以看见一个显著 的趋势,用户更加不愿自由选择在响音、慢手或者B车站这样 的短视频、直播平台逗留,我指出这对传统互联网产品一定是 产生冲击 的,有些产业 的冲击有可能还比较严重。”隋国栋坦言,这某种程度不会给有一点卖带给冲击。　　隋国栋回应,有一点卖也在尝试用多种方式 的人组来解决问题这个问题,“首先是 引进较短视频和直播来展现出消费内容,我们 的创业业务部门早已实践中了几年,并且看见一小部分用户对于这类内容较为感兴趣；其次是 把‘值’这个理念输入到响音等平台去,把有一点卖如何判断产品值与不值 的方式通过平台传送给消费者,这也是 有一点卖IP 的一部分。

”　　“第三,有一点卖很理解品牌、商品和价格,所以可以去做到广告主与品牌相爱 的业务,去年有一点卖正式成立了星罗事业部,协助品牌主寻找适合 的网红带货,或者协助网红寻找充足多合适其IP 的品牌,这个业务茁壮迅速,未来不会看见响音等平台上 的很多商品广告 的供给只不过都是 通过有一点卖旗下 的星罗创想想已完成。基于对商品、网红 的解读,我们把网红或流量平台 的竞争关系变为了上下游 的合作关系,我们坚信在网红经济下有一点卖只不过是 受益者。

“隋国栋说道。　　■涉及公司：　　有一点卖（300785,SZ,收盘价119.40元）　　■公司市值：　　96.22亿元（截至7月30日）　　■核心竞争力：　　集社区、媒体、工具为一体,用户黏性低、购买力强劲　　■机构眼中 的公司：　　电商导购第一股；不烧钱 的互联网公司。

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